浦汇FxPro：美制造业PMI低于市场预期，金价小幅反弹加剧震荡
行情回顾：
国际黄金周一(11月3日)维持震荡走势，开盘价3983.40美元/盎司，最高价4030.62美元/盎司最低价3962.44美元/盎司，收盘价4008.54美元/盎司。
消息面：
周一公布的美国10月标普全球制造业PMI终值录得52.5，高于市场预期52.2；美国10月ISM制造业PMI录得48.7，低于市场预期49.5，前值位49.1。
机构评美国ISM制造业PMI报告：受产出下滑和需求疲软拖累，10月份美国制造业活动连续第八个月萎缩。数据显示，美国ISM制造业指数下降0.4点至48.7，生产指数下滑2.8点至48.2，为过去三个月中第二次出现产出收缩，这也拖累了就业，ISM就业指标连续第九个月收缩。与此同时，通胀压力持续缓解。原材料采购价格指数下跌3.9点至58，为年初以来最低水平。10月份有12个制造业行业出现收缩，其中纺织、服装和家具行业表现最弱。包括基础金属和交通设备在内的6个行业实现增长。调查显示，美国制造商普遍处于低迷状态，他们仍在应对贸易政策的不确定性。ISM供应商交货指数升至四个月高点，表明交货时间延长。订单量连续第二个月下降，但下降幅度有所放缓。制造商库存出现一年以来最大降幅。客户库存同样保持低位，表明订单可能有一定回升空间。
标普全球市场情报首席商业经济学家Chris
Williamson评美国10月PMI：美国制造业在第四季度迎来了一个稳健的开端，产出增长速度加快，主要是为了应对新订单的强劲增长。然而，真实情况可能并不那么乐观，10月份未售库存出现了史无前例的增长，市场普遍认为与销售疲软有关，尤其是出口市场疲软。如果需求无法恢复，这种库存激增可能会在未来几个月引发生产放缓。此外，企业对未来一年的预期也变得更加悲观，信心水平再次接近4月份关税政策公布时的低迷区间。美国的贸易政策不确定性再次成为打压商业信心的重要因素，越来越多的企业将出口损失和进口供应链中断的责任归咎于关税政策。外贸和进口方面的担忧被政府关门等政治问题放大，在以消费者为导向的行业中尤为明显。消费品制造商的商业信心已降至两年来最低水平。
美联储理事库克周一表示，她认为12月的美联储会议有可能降息，但届时的决定将基于从现在到那时之间来自广泛渠道的信息，尤其是在联邦政府停摆导致官方数据发布延迟的情况下。库克表示：“当前，双重使命两方面的风险都在上升。利率维持过高会增加劳动力市场急剧恶化的可能性；而降息幅度过大，则可能使通胀预期脱锚。”“在这种时刻发表经济展望演讲颇具挑战性，”她表示，并提到自10月1日政府停摆以来，有关就业、通胀和经济增长的最新官方数据一直缺失。但她强调：“我们并非在盲目行事。”决策者和工作人员正在积极梳理各种可用的行政数据、私营部门数据，以及美联储对企业和家庭开展的多项调查结果。这些数据迄今印证了她的判断：通胀仍将略高于目标，并面临上行风险，而劳动力市场整体依然稳健，但正在降温，并可能出现快于预期的下滑。
美联储古尔斯比：尚未决定美联储下次会议将采取何种行动，现在的降息门槛高于前两次美联储会议。
当地时间11月3日，代表美国航空、联合航空、西南航空、达美航空、捷蓝航空和其他主要航空公司的美国航空协会表示，自10月1日美政府“停摆”以来，由于空中交通管制人员配备问题，已有超过320万名美国航空旅客受到航班延误或取消的影响。
高盛分析师在报告中表示，目前美国政府关门可能会对经济产生创纪录的最大影响。“这次关门不仅可能持续时间超过2018-2019年35天的部分关门，还比以往的长期关门更广泛，后者只影响了少数几个机构，”更长时间的关门可能对联邦政府采购和投资产生更大的影响，并可能对私营部门活动造成溢出效应。高盛预计，如果关门持续约六周，可能会使2025年第四季度的年化季度增长率下降1.15个百分点，而2026年第一季度的降幅则会由于一些联邦采购和投资的溢出效应而增大，达到1.3个百分点。
据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为67.3%，维持利率不变的概率为32.7%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为55.8%，维持利率不变的概率为21.8%，累计降息50个基点的概率为22.3%。
今日重点关注：
11:30 澳洲联储公布利率决议
12:30 澳洲联储主席布洛克召开发布会
15:40 欧洲央行行长拉加德发表讲话
19:35 美联储理事鲍曼参加讨论
21:30 美国9月贸易帐
23:00 美国9月JOLTs职位空缺
23:00 美国9月工厂订单月率
技术面：
国际黄金周一维持震荡走势，周一早间金价最高上探3998一线后快速回落，亚盘初期金价最低下探3962一线后快速走高，亚盘金价逐步形成震荡走高，欧盘时段金价最高上探4027一线后快速回落，欧盘最低下探3993一线后震荡走高，美盘金价最高上探4030一线后震荡走低，周二凌晨金价最低下探3995一线后震荡收盘于4001一线。日线录得影线较长小幅阴线，短期金价陷入日线40日与20日均线支撑压力位价格区间，日线级别短期指标呈向下交叉排列，维持见顶信号指引参考。小时级别显示，短期金价震荡走势继续加剧小时级别移动平均线粘合表现，短期震荡走势小时级别RSI超买超卖带来的均值回归参考价值较高。四小时级别显示，短期整理继续加剧四小时指标收窄表现，随着震荡周期的延长，短期形成突破风险预期逐步上升。日内谨慎维持高空低多交易思路。
日内操作区间：
多单：
激进3947一线参与，止损3-5个点，获利目标3960上方
稳健3886一线参与，止损3-5个点，获利目标3900上方
空单：
激进4030一线参与，止损3-5个点，获利目标4010下方
稳健4075一线参与，止损3-5个点，获利目标4050下方
美制造业PMI低于市场预期，金价小幅反弹加剧震荡，日内谨慎维持高空低多交易思路。
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